新快报讯近日，知名中式餐饮连锁品牌乡村基更新了招股书并再度冲击港交所，此前两次递表均告失效。财务数据显示，乡村基近些年营收虽稳中有增，但利润波动较大。与此同时该公司利润率再创新低，2022年净利润率仅0.7%，低于同行业其他公司。

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此前，乡村基放言要做中国版肯德基，将门店开至全国各地，但截至2022年末，乡村基的主要门店仍多聚集于四川和重庆，收入亦依赖于川渝地区。不过，困于特定地域并非乡村基一家，老娘舅、老乡鸡等中式快餐品牌皆如此。

净利率跌破1%

乡村基招股书显示，目前该公司主打“乡村基”和“大米先生”两个品牌，大米先生虽然比乡村基晚创立15年，但是发展后来居上。2019至2022年，乡村基门店数量从370家增加至551家，而大米先生从268家增加到603家。营收上，大米先生2022年贡献25.03亿元收入，占总营收的53.2%，高于乡村基的46.8%。

总体财务数据显示，2019年至2022年四年间，乡村基营收分别为32.57亿元、31.6亿元、46.2亿元、47.1亿元，而公司净利润波动明显，四年间净利润分别为8270.2万元、-242.4万元、1.04亿元和3083.8万元。乡村基在招股书中表示，近些年净利润的多次下滑，主要系疫情导致的客流量下跌、餐厅营业暂停和营业时间缩短，仅靠占比约36%的外卖业务无法支撑全部门店效益。

事实上，作为以“性价比”为主打卖点的乡村基客单价并不高，2022年，乡村基的平均每单消费额为25元，加之疫情影响下，翻座率（一张桌子每天光顾的顾客数）介乎2.2至2.8之间，使得乡村基整体盈利水平被制约。

招股书显示，乡村基2022年净利润率仅0.7%，调整后净利润率也仅为1.6%。而除去2020年的亏损年外，该净利率已是其历史新低。记者注意到，同样作为中式快餐的老娘舅和老乡鸡净利率均高于同期的乡村基。以2019年为例，当期老乡鸡净利率为5.6%，老娘舅净利率为5.4%，而同期乡村基仅为2.5%。

不同年份公司净利率对比，图据各企业招股书数据整理

中式快餐依赖特定地域

从收入贡献看，乡村基主要营收来自川渝地区，尽管2019年以来大米先生在湖北、四川、广东等发达省市快速增加门店，但总体上，截至2022年，乡村基有超685家门店位于四川和重庆，占总门店的59.4%，2019年至2022年，川渝地区的收入贡献始终超六成。

不过，同属中式快餐的老娘舅和老乡鸡皆存在地域之困。老乡鸡招股书显示，2019年至2021年，其来自于安徽市场的收入皆超过60%，而老娘舅的主要营收来自浙江及江苏，来自于这两个市场的收入超80%。值得一提的是，乡村基、老娘舅、老乡鸡等中式快餐品牌均纷纷递交招股书冲向资本市场，老乡鸡、老娘舅拟在沪交所上市，两家企业均已获受理，但最终“中式快餐第一股”仍有悬念。

中国银河证券研报显示，我国2019年快餐市场规模已突破1万亿，其中中式快餐的市场规模超7500亿，但我国中式快餐行业连锁率和集中度仍有上升空间，连锁化率仅为26.7%。另据弗若斯特沙利文数据，中式快餐店市场十分分散，五大市场参与者按2022年总销售额计仅占市场份额约3.3%。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出，餐饮品牌想要实现“全国化”的目标，其面临的挑战是全方位、多维度的。这背后既需要结合企业现阶段的实力、企业的长远规划、企业的战略节奏，还需要考虑品牌全国供应链的保障，以及品牌在全国范围内的人才以及布局能力，在朱丹蓬看来，乡村基目前的扩张节奏与其综合实力还是相对匹配的。

乡村基招股书显示，本次募集资金主要用于门店扩张及供应链建设，其中计划45%的新餐厅位于重庆、四川、湖北及湖南，55%的新餐厅位于长三角及珠三角。

采写：新快报记者 刘艳爽

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